【ＥＣ注目株！】第３５回〈カカクコム〉 「連続最高益」の業績推移で進化継続中／荒い値動きは覚悟の上で中期構えで待ちたい

進化を止めたら、その時点で高原状態入り。待ち受けるのは衰退期入り。企業経営の難しいけれど「大鉄則」だ。カカクコム（２３７１）はその意味で進化継続中。四季報（春号）業績欄の見出しは【連続最高益】。
　同社は、「価格．ｃｏｍ（有形無形の商品価格サイト）」「食べログ（ランキングとクチコミのグルメサイト）」などのネットサイトの運営を展開している。進化継続中は、例えば前者なら今期から「実店舗の店頭情報が閲覧できる／オンラインｔｏオフィスライン」を導入、後者なら「スマホでレストランランクの閲覧可能」が可能に、といった具合だ。
　収入源は、掲載情報を発信する企業が訴求したい情報（商品）の販売代理手数料。絶好調は、今期計画４９％台という営業利益率や、今期予想を含む１株当たり利益の５期間の平均伸び率３２・１６％に顕著。今期も中間期時点で通期予想を上方修正した。第３四半期実績の上方修正後の通期利益に対する進捗率は、それぞれ「７２％」。「食い足りない」という向きは、年末・年始の歳暮や忘年会・新年会に「賢い奥方・賢い幹事」と評価されるために価格．ｃｏｍ・食べログは強い味方となることに気付くべき。本決算の上振れ期待は十分。収益に関して付け加えるなら、規模はともかくファイナンス事業（仰々しい名称だが）の伸長が著しい。要するに生損保の保険代理販売業務。４―１２月期実績で、前年同期比１４・５％の増収／２１１％強の営業増益となっている。
　無借金企業のカカクコム株とは、「じっくり取り組みたい」が私の結論。１３年に２回、各１対２の株式分割を行っている。２度目（分割発効日８月２８日：終値１７８４円）以降の値動きは、９月２７日の２３５４円（分割勘案後調整値の一昨年来高値）まで伸長。１４年５月の１３５５円まで十分に日柄・値幅調整。１２月に１９１４円まで買い直されるも、今年に入り１５８０円まで再調整。その後切り返し基調に転じ、２１７８円（１月２１日）まで買い戻され、その後２月６日の１６１２円まで調整。時価は上昇傾向に転じ２０００円出入り水準。
　「今期予想を含め５期間のＥＰＳの平均成長率３２・１６％（＊）」と記したが、２３５４円まで買い戻されても中小型成長株投資の物差し「ＰＥＧレシオ（予想ＰＥＲ÷＊）」は１・８６倍。経験則は「２倍以下は買い余地あり」。中小型成長株の定めともいえる”荒い値動き”は覚悟の上で、中期構えで２３５４円を待ちたくさせる株である。


〈筆者プロフィール〉
千葉明（ちば・あきら）氏
　昭和２４年（１９４９年）６月１８日、群馬県前橋市生まれ。群馬県立前橋高等学校、明治大学政経学部卒業。１９７３年４月、日本短波放送（現日経ラジオ社）入社。１９７６年５月、経済評論家・亀岡大郎氏に師事。１９８２年６月、独立、（有）オフィスエーシー設立。そして自営のいまも、新聞・雑誌の原稿作成、書籍上梓、講演活動に従事。